股海捞金 2008-10-11 13:27
降息对债券基金构成重大利好
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９日银行间市场的１．５年剩余期限的央票双边报价卖盘下降到３．５％，３７个基金的收益率下行，意味着对应的债券价格上涨在０．５元左右。对于持有１亿面值的机构投资者来说，这个收入在５０万元左右，相当于０．５％的收益率。
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天治基金相关人士认为，一旦进入降息周期，对债券基金的投资价差部分收益会有很大的提高，这一收益的提高往往会大于收息部分的减少，总的收益是呈增加趋势的。由于债券基金可以买入期限相对较长的品种，而久期长的品种在降息周期会有更好的表现，债券基金对投资者的吸引力会大大增强，认购热情也将上升。
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天治基金强调，从外围市场看，各国央行倾向于协同降息。中国也是积极跟进，由于中国与美国的基准利率（现在为２％）相比有大约２００个基点的空间，故进一步降息的可能性仍较大。